公允價值计算方法_域名评估-域名公允價值博弈
撰文：Mason Nystrom，Messari 阐發師编纂：熏風
就其本色而言，區块链缔造了绝妙的資產记實方法，而此中一种最大的数字原生資產就是域名 (domain names)。域名是一种将 IP 地點映照到人类加倍可读的名称的数字資產 (好比将 13.57.64.34 映照到 Messari.io) 。作為首批原生数字資產之一的域名，自比特幣出生以来，诸多项目都试圖将互联網域名桥接到區块链上面，這也就层见迭出了。
足浴包,01. ENS: 以太坊域名辦事
以太坊域名辦事(Ethereum Name Service，即 ENS) 是一个域名注册协定，旨在将一小我类可读的域名 (好比 alice.eth) 映照到一个以太坊地點。
ENS 供给了几个關头的用例：
Web3 身份/用户名
原生付出
加强域名產权
去中間化收集
咱們别离来論述一下這些用例。
1) Web3 身份
固然 ENS 最初只是在以太坊區块链上缔造 .eth 的域名，但到了 2021 年 8 月，ENS 既包含了.eth 域名，也包含了 DNS 域名 (好比 .com、.cash、.money)。現實上，诸如 Google 等公司可以将其 DNS 域名 (即 Google.com) 整合到 ENS 中，并将其域名作為一个錢包、Web3 用户名和一个去中間化的網站。
推文：;20
截至撰文時，已有 447,623 个 ENS 域名 (包含 .eth 和 DNS 域名) 被建立出来了，此中 72% 的域名是 .eth 域名。
别的，就像互联網用户可使用 Google、Twitter 或 Facebook 的账户登录各类網站同样，ENS 也有可能成為 Web3 中的“单點登录”。因為 ENS 域名是自我保管的，是以消除传统上的利用中間化的中心人 (好比 Google) 来登入到各类平台。
2) 原生付出
所有的 ENS .eth 域名和 DNS 集成域名均可以作為加密貨泉原生錢包地點，它們可以接管多种加密貨泉，包含 BTC、ETH、DOGE 和其他集成的資產。經由過程将 ENS 毗连到 DNS，可以将買賣發送给特定的網站来举行付款，而無需經由過程付出中心商来举行。
3) 加强域名產权
ENS 致力于集成到咱們現有的域名體系 (DNS，即 Domain Name System)，由于 DNS 支持着當宿世界阅读互联網的方法。但是，與传统的 .com 域名注册供给商 (好比 Verisign 或 GoDaddy) 分歧，ENS 协定没法撤消用户的 .eth 地點，由于用户節制着本身的域名 (除非用户遏制為该 ENS 域名付费)。
4) 去中間化收集
ENS 地點可以與 IPFS (星际文件體系)、Sia Skynet 和 Arweave 一块儿利用。好比，經由過程将 ENS 或集成到 ENS 的 DNS 毗连到 IPFS，網站可以存储在 IPFS 上。
但是，ENS 的终极益处其實不仅仅来自于单一的用例，而是潜伏用例的聚合。作為一种具备原生付出和潜伏抗审查特征的协定，ENS 尚处于初期阶段。跟着 ENS DAO 及其治理代幣的推出，ENS 的将来将變得愈来愈有趣。咱們一块儿来看看 ENS DAO、该协定的空投，和 ENS 的近况。
02. ENS DAO
作為實現 ENS 协定去中間化的一部門，ENS 已推出了本身的治理代幣，并将經由過程 DAO (去中間化自治组织) 的方法来運作。
1) ENS 空投
ENS 空投多是近来比力公允的空投之一。凡是，DeFi 协定會将空投嘉奖给向 DeFi 协定注入資金的用户，而 ENS 空投其實不方向于耗费至多的用户；相反，ENS 的社區代幣分派要比大大都其他追溯性空投都要加倍不方向于富豪。在 DeFi 协定中，活動性可以说是最首要的附加值，是以追溯性空投常常會按照用户往协定中摆設的資金量成比例地嘉奖给用户。但是，固然 ENS 协定會從用户付出的用度中得到收入，但该协定决议本錢并应當是作為社區進献的终极身分。
ENS 在空投時還為活泼用户添加了一个乘数，即若是用户的账户分外設置了反向解析 (Reverse Record)，则會得到雙倍的 ENS 代幣。
ENS 代幣的分派比比方下：
25% 分派给 .eth 持有者 (跨越 13.7 万个账户)
25% 分派给 ENS 進献者 (跨越 100 个组织和小我，和跨越 450 名活泼 Discord 用户)；
50% 分派给 ENS DAO 社區金库
总计有 137,689 个錢包地點合适 ENS 的空投前提，這些地點在 2022 年 5 月 4 日以前可以领取 ENS 代幣。這次空投的中位数是 180 枚 ENS 代幣，依照今天的代價，這至關于约 1 万美元。固然這 2500 万枚用于空投的 ENS 代幣中跨越 60% 的人已申领 (以下圖所示)，但仍有 40% 的代幣無人申领。因為空投量如斯之大，代幣售出可能會带来潜伏的负代價压力。
值得注重的是࿰九州娛樂城,c;固然 ENS 空投體系是最佳的體系之一，但依然向 ENS 生态體系中一向不活泼的曩昔介入者分派了太多的代幣。
2) ENS 治理
按照其通知布告，ENS 代幣持有者将必需正式地向 ENS 根秘钥持有者申请才能得到治理该协定参数 (也即域名订價、代價预言機等) 和節制當前社區金库資金的能力。任何治理提案将必要最少 10 万枚代幣的支撑才能進入投票环節，同時介入投票的代幣数目最少到达总代幣数目的 1% 且大都投票暗示支撑的环境下提案才能經由過程。ENS 持有者們被鼓動勉励将他們的投票权拜托给代表他們概念的某个社區成員。
别的，ENS 還在開曼群島建立了ENS 基金會，從而以正當的身份代表该 DAO 组织，便于在實际世界中采纳任何需要的現實举措，和推举或免职董事。
或许最首要的是，ENS 代幣持有者在認领代幣時被请求直接對 ENS 宪法举關節修復藥,行投票。根基上，该 ENS 宪法概述了几个關头原则，包含 ENS 治理必需尊敬 ENS 域名用户的產权，防止寻租举動，防止支撑其他竞争性协定，和在不捐躯 ENS 去中間化的环境下最大限度地與传统 DNS 域名體系集成。
我認為大大都人其實不彻底理解這最後一个方面的首要性，以是在這里简略地诠释一下其首要性。
3) DNS & ENS 的集成
當前的 DNS 辦事有一其中心化的域名注册機構，称為 ICAAN (國际互联網名称和地點分派组织)。這类方法是有适用性的，由于這确保了不會有任何互相冲突的域名 (好比不會有两种类型的 Messari.io 域名)，如许域名就會“解析”到一个 IP 地點/網站。将 ENS 集成到現有的 ICAAN 域名注册表象征着，两者不會有任何冲突。具有某个 ENS 地點的人可以解析/指向一个雷同的 ICAAN 注册網站。這與其他未注册 ICAAN 的域名解决方案分歧，由于這将可能使其與現有的 DNS 布局相冲突。
一个與 ENS 構成光鲜比拟的例子就是 HNS，HNS 试圖經由過程建立一个新的根域名注册表来代替 ICAAN，他們已将顶级域名 (好比 Google.com) 预留给了顶级的 IP 地點，以避免呈現冲突，并容许現有的公司迁徙曩昔。但是，若是 HNS 域名與 ICAAN 冲突，這可能带来有害影响并阻拦集成的實現。是以 HNS 本色上的方针是建立一个新的 DNS 體系 (它有其长处，但超越了本文范畴)。
比拟之下，ENS 旨在将以太坊的功效 (可编程性、原生付出等) 添加到域名中，使域名可以或许充任錢包/域名，同時可以或许轻松地與現有的 DNS 架構举行集成。ENS 與 DNS 举行集成的决议是该协定團队的计谋决议，其方针是创建一个全球都能采纳的定名體系和注册商。
03. ENS 的可延续性
ENS 域名是經由過程 ENS Registrar 合约建立的，用户必要付出注册 (建立域名) 和续签 (保存域名) 的用度。ENS 收费是一种反强占機制，旨在确保没有人會永久持有域名。
是以，ENS 域名的代價會按照域名长度而變革：
长度為 5+ 个字符的域名：每一年付出 5 美元；
长度為 4 个字符的域名：每一年付出 160 美元；
长度為 3 个字符的域名：每一年付出 640 美元。
對付将 DNS 域名导入 ENS 體系，ENS 协定其實不會举行收费，由于 DNS 域名已必要向 DNS 供给商 (好比 GoDaddy 等) 付出用度。
固然 ENS 协定同時經由過程域名注册和域名续费這两个路子来得到收入，但截至今朝，ENS 协定收入的绝大部門来自于域名的注册，以下圖所示：
上圖：ENS 协定收入的增加环境。可以看出协定收入重要来自于域名注册 (淡蓝色部門)，而不是域名续费 (深蓝色部門)。
ENS 协定已從域名注册和续费中总计得到了快要 2000 万美元的收入。在曩昔几个月里，ENS 的收入大幅增加，在曩昔四个月里有三个月的收入都跨越了 200 万美元 (如上圖所示)。近 90% 的累计协定收入都是在 2021 年發生的，這是该协定收入增加的踊跃旌旗灯号。但關头問题是，這是可延续的吗？時候會奉告咱們谜底，虽然我估计 ENS 协定的收入将在 11 月尾到达汗青高點以後降低。
有趣的是，ENS 协定在 11 月初得到了最高的注册费和续费收入，這极可能是因為该协定在 11 月 1 日颁布發表行将举行空投以後，小我用户试圖介入到這次空投中而發生的成果。但是，這次空投的快照時候是 2021 年 10 月 31 日 (也即在颁布發表空投動静的前一天)，是以所有在 11 月份產生的域名注册或续费買賣城市在代幣分發資历评料中被疏忽。
上圖：ENS 协定累计已發生了靠近 1900 万美元的收入。
但是，上方圖表其實不能阐明全数环境，由于 ENS 因此 ETH (而非美元) 来得到用度收入，且该协定极可能已跟着時候的推移而持有至關大的 ETH 份额。
自上線以来，ENS 协定已得到了近 13,000 ETH 的收入，此中约莫有 250 万美元是域名续费收入，10,000 ETH 来自域名注册费收入。以下圖所示：
上圖：自上線以来，ETH 协定已积累得到 13,000 ETH 的收入。
作為该协定去中間化的一部門，這些 ENS 金库中的資金将被分派至该 DAO 组织。截至撰文時，ENS Registrar 合约中具有跨越 4,000 ETH (约合 2000 万美元)。
撰文時，用于治理 ENS 协定的 ENS 代幣在彻底稀释後的市值為 55 亿美元 (按撰文時的 55 美元代價计较)。若是依照本年迄今已得到的 1600 万美元的协定收入计较，這象征着其市销率是 334 倍。首要的是，ENS 是一个新型协定，其代幣仅買賣了很短的時候，市場正在决议其價值，但今朝 ENS 保持着一个有待實現的至關大的估值。
ENS 的将来
ENS 其實不是這个范畴独一的選手，但其經由過程沉思熟虑地構建一个與咱們現有世界举行集成的协定，為其采纳它缔造了一条清楚的門路。跟着愈来愈多的小我和公司利用 ENS，ENS 的用度收入可能會大幅增长。别的，ENS 作為一种定名协定，可以支撑其他协定、區块链和域名，這象征着它的增加不但仅局限于以太坊收集。
终极，像 ENS 如许的大眾產物可以或许带来的益处很难正确评估，這些初期的新型互联網协定的治理價值也很模胡。固然對付 ENS 的估值多是在于该协定极可能将發生更高的收入，但 ENS 為小我、網站和互联網買賣建立一个身份层的市場是庞大的。
淫乱本文仅代表原作者概念，不组成任何投資定见或建议。
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